中新經緯客戶端8月28日電 在當前國家雙創科技如火如荼，整個經濟新增長、新發展動力轉換階段，怎樣更好地服務中小企業、創新創業企業、高成長企業成為業界持續討論的熱點。而在服務中小企業，扶持創新創業等高成長企業的過程中，融資難、融資貴始終是企業繞不開的難點和痛點。

8月28日，中國證監會公司債券監管部調研員高莉博士稱，證監會正在大力推動“雙創債”，希望在債券主體結構中構建“一體兩翼”，大力推動綠色金融和創新創業。高莉是在中國新三板發展戰略高層論壇暨《中國新三板發展報告 (2016)》發布會上做上述表述的。

2015年1月15日證監會第113號令正式發布了再次修訂的《公司債券交易與發行管理 辦法》(以下簡稱“管理辦法”)。該管理辦法在對交易所債券市場25年的總結基礎上，對公司債券的發行、交易和轉讓等行為做了再次定位。據不完全統計，在今年已經發行的1.48萬億債券中，84%是非金融企業，重點服務于非金融的實體經濟 。

高莉博士表示，在服務發債企業的同時，也在對發債主體結構進行優化。房地產行業在銀行間市場融資大門關閉之后，2015年紛紛轉戰交易所債券市場，曾一度占到交易所市場發行債券份額的45%。在貫徹國家“脫虛向實”的政策過程中，目前的房地產及類平臺市場僅占交易所市場份額的38%，60%多投向實體經濟，主要涵蓋了國家的重點行業，包括交通、運輸、基建等。

然而在發債企業中，國企在交易所市場占比達到84%，廣大民營企業 、中小微企業、創新創業企業仍難以發債方式解決融資問題。對此，高莉坦言，雖然在交易所發行債券中，3A以上評級占到41%，債券質量非常高，但交易所市場定位于什么？為誰服務？服務于什么？在社會整體融資結構中扮演什么樣的角色，值得深入研究和探討。

中國中小企業、高成長企業機制靈活、生命力強，在創新創業中承擔生力軍的角色 ，同時解決了大量就業。但這些企業整體融資能力弱，融資結構畸形。在中關村納入統計的高新企業中，銀行貸款占比達74%，債券融資比例不到3%。這在VC、PE、天使、創投活躍的北京算比較低的，在其他地區，銀行貸款的比例更高。

對此，高莉說，為了進一步貫徹資本市場服務于供給側結構性改革，交易所近期在大力推進“雙創債”，解決中小企業、高科技成長企業的融資問題。針對融資結構的不匹配，供給側改革資本市場如何做好服務？高莉表示，對交易所債券市場來說要往前端走，為成長型、初創型企業服務。

高莉表示，證監會希望在新三板的創新層里面進一步推進“雙創債”，進一步降低企業融資成本，但其中也要解決市場需求偏弱、中小企業風險偏大以及如何進行風險定價等問題。在今年4月份之后，證監會開始構建交易所債券市場的內部分層，形式類似于美國的高收益債券市場。

“雙創債”上半年已經在交易所市場有過試水。據媒體此前的報道，3月份，全國首批創新創業企業公司債券在上海證券交易所開閘發行，首批“雙創”公司債由“16蘇方林”、“16普濾得”和“16蘇金宏”三單公司債券組成，合計募集資金6000萬元， 開創了創新創業企業通過債券市場融資的先河。(中新經緯APP)